在俄烏沖突影響下，歐洲對(duì)俄羅斯發(fā)起多輪制裁，并強(qiáng)行“切斷”俄羅斯天然氣供應(yīng)，至此天然氣供需市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生在重大改變。

在此背景下，歐洲天然氣價(jià)格逆勢(shì)暴漲，東北亞地區(qū)天然氣現(xiàn)貨價(jià)格在2022年9月達(dá)到峰值，而我國(guó)天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)也在市場(chǎng)帶動(dòng)下保持高位運(yùn)行。2023年以來(lái)，俄烏局勢(shì)緩解，疊加歐洲冬季過(guò)后需求不足，庫(kù)存累加，導(dǎo)致天然氣大幅走跌，跌幅最高達(dá)到71%！截止2023年5月，歐洲、亞洲天然氣同步恢復(fù)俄烏戰(zhàn)事前的能源水平。

天然氣大幅下行的根源在于，全球最大的需求方中國(guó)因2021年電力斷供市場(chǎng)混亂引發(fā)的能源保價(jià)穩(wěn)供措施，導(dǎo)致企業(yè)改變采購(gòu)方針，簽訂可穩(wěn)定采購(gòu)天然氣的長(zhǎng)期合同，減少了購(gòu)買(mǎi)量。

然而，自2023年第二季度起，西南地區(qū)的需求企業(yè)紛紛反映：供氣量嚴(yán)重不足。據(jù)企業(yè)反映，4月起天然氣合同供應(yīng)量在較2022年減產(chǎn)10%的基礎(chǔ)上再減少10%，較2022年累計(jì)減少了20%的供應(yīng)量。

此外，由于成本端支撐利好，6月天然氣飆升至能源大宗榜榜首，價(jià)格上漲近15%！預(yù)計(jì)隨著高溫天氣來(lái)臨，端午節(jié)前補(bǔ)貨需求增加，市場(chǎng)挺價(jià)情緒濃厚，但進(jìn)口天然氣價(jià)格有所下調(diào)，或形成對(duì)沖，預(yù)計(jì)短期內(nèi)天然氣仍以穩(wěn)中帶漲為主。

上游供應(yīng)減少且穩(wěn)步上漲，導(dǎo)致下游需求企業(yè)因供應(yīng)短缺、成本上行等因素，出現(xiàn)產(chǎn)量降低、開(kāi)工率降低的情況。云天化、瀘天化、重慶建峰、四川天華等氣頭氮肥和甲醇企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都受到了很大影響，整個(gè)行業(yè)面出現(xiàn)虧損。

步入夏季，天然氣民用高峰已過(guò)，西北地區(qū)處于淡季。而即便進(jìn)入民用淡季，以天然氣為原料的氮肥、甲醇等生產(chǎn)企業(yè)仍未能滿(mǎn)荷生產(chǎn)，多數(shù)只能維持80%左右的負(fù)荷。部分企業(yè)的產(chǎn)量不僅出現(xiàn)產(chǎn)量下降20%，還出現(xiàn)裝置運(yùn)維不穩(wěn)定、消耗高、安全隱患增加等問(wèn)題。

就以天然氣產(chǎn)業(yè)鏈為例，盡管天然氣蹭蹭上漲，但中間的化肥、甲醇等產(chǎn)業(yè)鏈上的原料卻難見(jiàn)上行空間。截止6月20日，甲醇產(chǎn)業(yè)鏈、化肥產(chǎn)業(yè)鏈均呈現(xiàn)跌多漲少的情況。預(yù)計(jì)成本和需求雙向擠壓，上述產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)原料都將面臨較大的虧損，各位做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

甲醇產(chǎn)業(yè)鏈

化肥產(chǎn)業(yè)鏈

來(lái)源：廣州化工交易中心